是什麼原因，讓中央銀行祭出對金融機構史上最重的裁罰？
近期央行公布四家配合「糧商」炒匯的外銀，包括德意志、安智、澳盛、花旗銀行，並施以重罰；尤以德意志銀行遠期外匯許可證被廢止，還被禁止承作外匯衍生性金融商品兩年，罰得最重。
新台幣一路猛升，創二十三年半新高，央行重罰炒匯銀行，頗有殺雞儆猴之意。
央行大戰熱錢最知名的戰役，是一九九八年亞洲金融風暴時，時任央行總裁彭淮南斷然關閉國內NDF（無本金遠期外匯）市場，封阻熱錢放空新台幣的舞台，保住新台幣未隨泰銖、印尼盾、馬幣等崩盤。
時隔二十三年，央行再次與熱錢激烈交鋒，但，這次熱錢不是放空，而是推升新台幣，藉此大賺套利財；相同的是，當年熱錢集結的大本營NDF，又成為炒匯的工具。
美降息擴大匯差空間
套利者首度借殼糧商炒匯
甚至，熱錢還首次化身為「國際糧商」，並和在台的外商銀行裡應外合，惹怒央行重懲四家外銀。
商周訪問多名匯市及外銀圈人士，全面拆解炒匯手法，發現所謂的糧商其實只是「人頭」，背後真正的藏鏡人，是炒匯的對沖基金，還有國內大型上市櫃公司。
