獨家揭曉》革新七十年祖訓翻身，南亞股價年飆1.8倍秘辛

是什麼力量，讓量體宛如巨象、股本接近八百億元的南亞，願意重新面對自己，拚命洗刷「AI掉隊」、「台塑集團沒有研發」的惡名？

過去一年，南亞的股價從不到三十元翻了一．八倍，如今已要問鼎九十元，接近歷史高點。背後原因，是他們翻身成為AI供應鏈一員，不僅拿下「玻纖布之王」日東紡的獨家代工訂單，更在銅箔、環氧樹脂、銅箔基板等產品，追趕上台、日的領先材料廠。

睡獅究竟為什麼能翻身？

四月初，商周踏進南亞新港廠，這座從來沒對媒體開放、南亞電子材料事業的大本營，我們看見了宛如「天羅地網」的玻纖布製造現場。

眼前，是數百根紗線搭出的一張巨網，這些紗線，每一根都是由兩百條比頭髮還細的玻璃絲組成，緊接著，一半垂直、一半水平的線，交織在織布機裡，最終變成一張布。

「越高階的玻璃紗，越難織成布，像Low-CTE紗（低膨脹係數），織起來容易破絲、毛羽化，如果有一根絲斷掉，就是一個瑕疵。」一名南亞主管現場解釋。

即便公司全名叫「南亞塑膠」，但，由五大產品組成的電子材料，其實才是這間公司的營收支柱。

過去，在目前股價三千八百元的台光電未崛起前，它是台灣最大的銅箔基板商；當台玻、富喬的股價還在票面價掙扎時，它就已經是全台產量第一、技術也最領先的玻纖布業者。

「規模經濟」勝利法則失效
垂直整合＋拚產量贏了數十年
直到紅鏈大舉照抄打壞一切⋯⋯

為什麼一家塑