11月5日晚間，玉山金控正式宣布以每0.2486股換發1股三商美邦人壽（下稱三商壽）股票，取得三商壽全部股權。
這是該公司今年以來第二起併購案，前一樁是今年三月併購原保德信投信（現為玉山投信）。一年兩樁併購，交易價值逾510億元（註：現金27.62億元收購保德信、此案交易價值約483億元），終於使玉山金齊備銀行、保險、證券3大業務獲利引擎。
這起購併案完成後，玉山金的資產規模將突破新台幣5.8兆元，躍升為台灣第5大上市金控公司。
玉山金董事長黃男州滿臉笑容走進會議室，身後緊接著三商壽董事長翁肇喜，在入座前，黃男州還先為翁拉椅子、示意他入座，高齡91歲的翁肇喜見狀，也趕緊伸手拉開黃的椅子，展現友好互動。
回顧這樁購併案，雙方僅用13天就火速談成合作，這是「用（併購投信）三分之一的時間，來處理十倍複雜的案子，」黃男州形容。但在今天舉行記者會前，媒體早就地毯式拋出各種討論，包括資本缺口問題、股民最關心的股利政策，以及董事會選舉等等。以下是商周整理的四個關鍵QA問答：
Q1：未來資本補強對配息的影響？股利政策是否會改變？
過去玉山金配息又配股，但今年改為配息、不配股，不少投資人擔心若因換股、股本膨脹，恐再稀釋股利。
對此黃男州表示，近兩年公司都配現金股利1.2元，若用獲利能力來看，今年玉山1到10月獲利293.3億元，光是今年前10個月的獲利，就已經比去年全年成長約12％，若用同期相比，更是成長了31%。意味整體獲利的成長，有望抵銷股本擴大的影響，「這筆交易對玉山金是『affordable（負擔得起）』。」
他並強調，未來玉山金仍將以現金股利為主，維持穩定發放原則，但也坦言「若獲利更好，現金股利會增加；但在初期，若金控發展需要資金，也會做適度平衡。」
Q2：玉山金是否有增資計劃？
外界預估，在年底前玉山金得花300億元，補足三商壽的資本適足率法定標準。這還只是第一步，未來15年，玉山金恐需花費1800至2000億元，來補足接軌壽險業的新一代清償能力制度（ICS，台灣保險業將於明年採用的新資本監理制度）。
對此黃男州表示，具體數字必須向主管機關報告，暫不方便透露。但他強調，在15年內，透過金控每一年所增加的獲利、以及三商壽保單的邊際利益（保單逐期認列收入）幾乎就能補足這筆缺口：
三商壽就像一個睡美人，差王子一個吻，只要有資本注入，就會從睡美人變成健康活潑的美人。
這意味著，它將主要透過自身獲利以拉拔壽險，而不是如外界所預期的大幅增資，黃男州也強調「增資只是備案」，若真有需要，發特別股是其中一個選項，目標是希望不要影響股東權利。
Q3：三商壽未來是否入主董事會？
玉山金與三商壽合併後，三商壽將持有約8.31%玉山金股權，原本的董事長陳翔玠、翁肇喜，因換股也將成為玉山金大股東，且玉山金董事會將於明年改選。
黃男州透露，金控旗下若有壽險，依照法規，董事會至少必須要有一席是壽險專業人員。
雖然他強調，目前玉山最大股東仍是員工持股，未來仍會秉直專業經理人制度，依照一貫的理念來經營公司。但考量玉山並沒有壽險團隊，若照上述情形推測，三商壽原經營團隊極可能是董事會口袋名單。
對此高齡91歲的翁肇喜則表示，「重點不是當大股東，而是要做『好』股東」，並強調，公司一直盡力擺脫家族企業的色彩，未來上任的董事也不一定要是翁家或陳家，而是專業優先。
Q4：玉山金未來業務版圖會如何發展？
黃男州表示，未來玉山金仍會以銀行為主體，由銀行創造穩定獲利，將資源挹注到旗下子公司，「除了壯大金控版圖，也要壯大金控旗下子公司的版圖，」除了給客戶更多保單選擇，也提供旗下1300位科技人才更大的舞台來發揮。
三商壽約有8000多位業務員，占其業績約98％，相較於業界平均約36％，銷售主力都在這群業務部隊身上。翁肇喜說，三商壽擁有「最頂尖的業務團隊」，希望在不久將來也能成為玉山金控的獲利引擎。
黃男州強調，玉山銀行在1992年成立，花了18年才到達第一個一兆，若是從零開始經營保險，他預計至少也要10年，才有可能達到三商壽今天的規模，因此認為這次的合作，不論是規模或時間都「剛剛好」，可以逐漸長大、對未來經營很有信心。
記者會結束後、離席前，翁肇喜挽住黃男州的雙臂，兩人點頭交談致意。接下來，玉山金要面對的挑戰，是要讓這樁「十三天成局」的交易，變成一個全新的起點。
核稿編輯：吳中傑
