八月五日，亞股股災加劇，台股收盤暴跌一千八百零七點，股災震央則是多重因素，其中之一是日本，日經二二五指數盤中跌逾七％，東證期貨甚至觸發熔斷機制，日股從七月高點回落兩成之多，讓日股大跌的原因就是日圓匯率。

因為一場日圓、美元的外匯市場大戲上週輪番上陣。七月三十一日，先是日本銀行（BOJ）宣布升息，基準利率上調至約○．二五％，總裁植田和男更強調「○．五％不會是上限」，外界多解讀，日本未來可能繼續升息。

幾個小時過後，輪到美國聯準會（Fed）登場，在公布利率決策聲明之後，主席鮑爾（Jerome Powell）證實，只要通膨持續放緩，最快九月就會啟動降息，美元指數應聲下跌。

日圓匯率則是升破一百五十大關，回想一個月前曾貶至一百六十一水準、創三十八年新低，如今國內哈日族哀號，「日圓沒有甜甜價可買了！」

究竟，日圓走勢會如何？領先重挫的日本股市會是全球股市的黑天鵝嗎？

全球降息它卻升息！日銀陷兩難
過度貶值傷經濟，但利率高加重債務

「此時的利率調整，將決定日本經濟未來走向，日本央行面臨近十年最關鍵時刻！」台灣日本研究院理事長李世暉說，因為全世界都在降息，日本卻反而需要升息，處處都是兩難。

通常當一國升息時，其利率優勢會吸引資金流入，使該國貨幣價值提升。

然而，日圓升或貶，對日本政府是雙面刃，「日圓貶值雖有利出口型企業，但像航空業、中小企業要進口能源、零組件等，引發進口性通膨，日圓匯率貶破一