國安基金宣布完成階段性任務，決議啟動退場機制。法人指出，台股多頭強勢，國安基金即便全數退場，對市場實質影響相當有限。此外，退場更不代表行情反轉。
台新投顧副總經理黃文清指出，以國安基金公布數據來看，自2025年4月進場以來，累計投入金額約122億元，對比目前台股單日成交量動輒6、7000億元，占比極低，難以對盤勢造成明顯衝擊。法人也說，即便國安基金宣布退場，對目前盤勢影響有限，主因在於退場機制採取「分批、漸進」方式進行，不會短時間內出現大幅賣單衝擊市場，加上市場本身動能仍然充足，「退場的金額可能散戶大軍就能補上」。
第一金投顧董事長黃詣庭表示，國安基金一定會選整體流動性好、市場氛圍正向的時候，例如指數高位階、成交量大時才會退場，若成交量明顯萎縮，國安基金就不會賣股。
他認為國安基金現在退場，相對也可賣到更好的價格，同時也能保有下次更多調節市場的空間。
台新投顧副董事長李鎮宇說，在多數情況之下，國安基金退場即是利多，統計過去8次退場紀錄，退場後1個月上漲機率約為60%；從2010年、2023年的經驗來看，退場後1周或1個月台股都上漲，顯示只要基本面強勁，反而是布局的時機。根據2023年的經驗，國安基金退場後隔日台股大漲124點，後續1季漲幅6.8%，開啟長波段的多頭。
從資金結構來看，2025年第四季以來，台股上漲動能主要由內資推動，包括投信、自營商與散戶資金持續進場，今年開春後加權指數站穩3萬點整數關卡，市場也觀察到外資出現回補跡象，內外資合力支撐盤勢。
黃文清指出，國安基金此時退場，主因在於原先干擾市場的不確定因素已逐步淡化，包括對等關稅及美國「232條款」相關疑慮皆已有所緩解，加上目前市場多頭結構明確、資金動能強勁，「說真的，已經沒有護盤的必要性」。
法人表示，在AI產業趨勢未變、企業獲利展望持續改善的情況下，國安基金退場象徵市場回歸常態運作，並非利空訊號，短期台股雖可能高檔震盪，但整體多頭架構仍未改變，大盤向上走勢可望延續。
| 國安基金護盤史（單位：億元） | ||||
| 次數 | 進場理由 | 進場期間（天數） | 投入金額 | 淨獲利 |
| 1 | 總統大選及政黨輪替 | 2000/3/16～20 (5) | 542.03 | 186.22 |
| 2 | 核四停建、立院醞釀罷免總統與倒閣 | 2000/10/3～11/15 (44) | 1201 | |
| 3 | 大國台辦發表嚴厲對台聲明 | 2004/5/20～6/1 (13) | 16.28 | |
| 4 | 金融海嘯 | 2008/9/18～12/17 (91) | 599.99 | 319.23 |
| 5 | 歐債危機、北韓領導人金正日過世 | 2011/12/21～2012/4/20 (122) | 424.08 | 37 |
| 6 | 全球股市重挫引發台股大跌 | 2015/8/26～2016/4/12 (231) | 196.58 | 12.22 |
| 7 | 新冠疫情 | 2020/3/20～10/12 (207) | 7.57 | 2.33 |
| 8 | 俄烏戰爭、疫情等因素 | 2022/7/13～2023/4/13 (275) | 545.08 | 104.37 |
| 9 | 美國公布對等關稅 | 2025/4/9～2026/1/12 (279) | 122.5 | 65.3* |
| 註／*為截至2025年底的帳上獲利。 資料來源／記者採訪整理；製表／賴昭穎 | 聯合報 2026.01.12製表 | |||
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責任編輯：倪旻勤
