被問無數次投資建議，巴菲特最常推薦「這一種買法」

長期以來的統計數字都顯示，絕大部份的股市投資人，不論投入多少心力，終究只是賠錢賺么喝。但人們總是無可救藥樂觀的相信自己會是那少數的幾個賺大錢的幸運兒。不僅約80%的基金的投資報酬率不如大盤，各國的股票投資人約有7至8成是虧損的。歷史已證明，妄想打敗市場是不可能的任務，多數的投資人應勇於承認自己不適合自行選股，犯不著和自己的血汗錢過不去。

由於股市長期趨勢是上漲的、沒有永遠存在護城河的企業、好公司非常罕見；主動選股能打敗大盤的機率實在太低，並非人人都適合投資個股。不需打理的懶人投資法，或是能自動取得股市大盤平均報酬的指數投資，就具有很大的優勢，適合大多數的投資人採用。

多數投資人應採懶人投資法

所謂懶人投資法是指：買過就忘了它、你所買入的標的不需要打理、不需要花時間進行研究和追蹤，買入的標的長期而言，股價會持續上漲，但不能奢求它大幅上漲。如果有不錯的現金殖利率，再加上長期報酬都能打敗大盤，那就更完美不過了。

兩大信用卡網路企業威士卡（Visa）和萬事達卡（Mastercard）就是很好的懶人投資法的投資標的。適合長期持有的投資標的，通常都已歷經市場多年的檢驗，不會無緣無故的大幅波動。為股東賺錢是他們的工作，就讓這類上市企業在你睡覺時，為你賺錢吧！

然後不管市場走勢，定期定額的利用閒錢來進行投資，這樣即使把錢虧掉，也不會影響到自己的財務狀況。把證券商寄來的投資月結單通通丟進垃圾桶裡，不要隔三岔五的關注你的投資標的，股票不會因為你過度關心或毫不理會而停止它該有的漲跌。

「指數基金」是相對較佳的選擇

所謂的指數化投資就是買入追蹤市場主要大盤指數的投資方式。反對採用指數化投資者的主要理由是：這將會放棄成功打敗市場的機會。問題是，長期以來的統計事實是，包括專業的基金經理和散戶，超過3／4的投資報酬都遜於大盤的表現。

1.投資人不甘於平庸

多數投資人寧可反其道而行，不甘平庸，不願意接受輕鬆不需要投注心力但能持續取得平均報酬的投資方法。

《投資終極戰》（Winning the Loser’s Game）一書寫道：「幾乎所有關於投資的『指南』書籍都承諾散戶可以擊敗專業投資人；他們不可能辦得到。專業投資人也沒有戰勝市場；而是市場打敗了他們。」對一般人而言較合理的作法應該是尋求至少取得和市場一致的報酬才是明智之舉。較好的策略反而是：如果你無法擊敗大盤，那就把自己變成為大盤。

2.別相信理財業者的話術

理財業者會散佈，指數化投資者是笨蛋、失敗者和不負責任者才會使用的投資方式。四處鼓吹指數化投資是輸家的投資方式，這是因為此舉影響了他們主要的收入來源：佣金和手續費。他們希望你頻繁買賣個股、投資股票基金或是特定產業的ETF，這樣他們便可繼續糊弄投資人，從中獲取龐大利益。

在2014年波克夏的股東信中，巴菲特曾寫道：「大多數顧問在收取高額費用方面的實力，遠高於在收取高額回報方面的能力。事實上，他們的核心競爭力就是銷售。」

「指數基金」就是懶人投資法

追蹤大盤指數的ETF，就是很典型的一種懶人投資法，其它類型的ETF和股票基金或主動選股是一樣的，並不値得投資。台股目前並沒有追蹤代表台股市場加權指數的ETF，而追蹤大盤指數的ETF中，又首推追蹤美股「標普500指數」的ETF。因為追蹤的指數和報酬都相同，投資人唯一的要挑選的就是持有成本。由於費用差距極大，最好是用美國線上券商戶頭、購買由美國業者發行的「標普500指數」的ETF，再從中挑選費用最低者就行。

下圖就是以淨資產規模而言，美股的前十大指數型ETF，以及2015年至2024年10年間的報酬率統計，數字統計至2025年4月8日止。

在1993年波克夏的股東信中，巴菲特寫道：「透過定期投資指數基金，一無所知的投資者實際上可以勝過大多數投資專業人士。」在2020年波克夏股東會上，巴菲特表示：「在我看來，對大多數人來說，最好的選擇是持有『標普500指數』基金。人們會試圖向你推銷其他產品，因為這樣做能讓他們賺更多錢。」

在2016年波克夏的股東信中，巴菲特寫道：「多年來，我經常被問到投資建議，在回答這些問題的過程中，我對人類行為有了深入的了解。我常推薦的是低成本的『標普500指數』基金。」波克夏在2019年第4季也曾買進領航S&P 500 ETF以及道富SPDR S&P 500 ETF Trust，這可是波克夏史上首次持有指數基金喔！

＊本文摘自時報出版《投資人的美利天堂》

責任編輯：陳芊吟
核稿編輯：倪旻勤