孫子強調，「將才」要有5個特質——「智、信、仁、勇、嚴」，亦即「智謀兼備，信守承諾，仁愛部下，勇敢果斷，治軍嚴明」。我想以幾個小故事，來說明張董事長如何訓練經理人具備這5項特質。
智：智謀兼備
1987年，張忠謀博士應政府邀請創立一間半導體公司。他發現台灣有一個可能優勢，就是生產製造的良率（yield）還不錯，經過思考之後，他決定創立一間以生產製造為主的半導體公司，即「專業晶圓代工」（foundry）。「專業晶圓代工」的商業模式，是只做「製造」這一部分，而不從事產品設計。
張董事長強調，在進行投資決策時，投入資本回報率（return on invested capital，簡稱ROIC）是非常重要的財務指標，如何讓昂貴的資產充分利用、產能規劃適時適量、產能利用率保持高水準、如何延長設備的使用年限，是公司持續獲利的關鍵。
台積電的商業模式，最重要的價值觀是：誠信正直以贏取客戶、夥伴及供應商的信任，以及不與客戶競爭。
3個最重要的策略是：技術領先（technology leadership）、卓越製造（manufacturing excellence）、客戶信任（customer trust）。
創新的商業模式、價值觀、策略，和其徹底的執行，張董事長集數十年半導體的經驗智慧，領導台積電在短短30年間成為一家世界級的公司，這個偉大的成果恐怕連他也始料未及。
信：信守承諾
張董事長不斷教導我們，要實踐對利害關係人（stakeholders）的承諾。誠信正直是台積電最重要的價值觀，台積電3個最重要的利害關係人為：股東、員工、社會。
對於股東的承諾，是透過股票增值及現金股利，創造令股東滿意的投資報酬率。台積電信守「持續且逐漸增加」（sustainable and gradually increase）的現金股利政策，讓股東非常滿意。
對客戶，不輕易承諾，然一旦承諾，必赴湯蹈火全力以赴。不和客戶競爭，保護客戶的智慧財產，是建立客戶信任最重要的基石。答應客戶的事，即使短期吃虧也會信守承諾，不輕易更改。
對員工的承諾，是提供學習成長的工作環境及優渥的薪酬。同時，提供優良的工作環境及優於同業的薪酬，由員工離職率不超過5％可得到證明。
對社會的承諾，是善盡企業公民責任，愛護環境、關懷弱勢，以成為「提升社會向上的力量」作為典範。台積電獨創的公益商業模式，以公司的專業知識親身投入災害重建，取代直接捐款的做法，在八八風災、高雄氣爆、八仙塵爆及花蓮震災的事件中，親力親為、直接有效的協助受災戶恢復正常生活，贏得社會大眾的肯定和信任。
仁：仁愛部下
張董事長非常關心員工，尤其是基層員工。記得2009年董事長回任後，發現公司有2000多名派遣人力，由人力派遣公司僱用在台積電工作。他們的待遇低，不能參加員工分紅，向心力低、流動率高，形同公司內的次等公民。
張董事長知道後非常生氣，堅持只要是台積電員工，不論是清潔工或是在工廠做最基層的工作，都應一視同仁，因此下令所有派遣員工必須轉為正職，並且派我去負責這項計畫。
因此前後總共花了8個月時間，經過細膩的規劃、溝通、執行，終於把2400名派遣人力經正常的聘用程序轉為正職。
在這個過程中，董事長沒有任何一次問我做這件事要增加多少成本。因為在他心中，凡是違反基本原則價值觀的事情，不計成本也一定要把它導正，絕不妥協。
2018年5月，在南科和中科舉辦的董事長惜別會上，有好幾位同仁是當年的派遣人力，他們特別當面表達了對董事長的感念，因為當年的這個決定，翻轉了他們的命運！
勇：勇敢果斷
張董強調，「risk-taking」（風險承擔）與「make hard decisions」（做困難的決定）是高階主管必要之事。
2009年6月，張董事長再度回任執行長，之後幾年他做了幾個重大的改變。首先，他訂立了未來5年的財務目標：2010年至2015年，營收獲利成長大於10%，股東權益報酬率大於或等於20%。
在這個目標下，他大幅提高研發投資及資本支出，自2010年至2015年，研發費用成長超過2倍，由9.4億美元成長到20億美元；研發人數也成長了1.8倍，由2800人成長到超過5000人。
公司的營收成長2倍，（以下皆為台幣）由2010年的4195億元成長到2015年的8434億，稅後純益也由1616億元成長到3065億，股東權益報酬率每年都超過20%，順利的達成5年計畫的財務目標。
回想當年，這個大幅投資的勇敢決定並不是那麼容易做的。當時市場許多人都認為摩爾定律已趨緩，半導體未來成長將放慢，台積電市占率已經很高，成長空間有限；甚至連公司的董事會也對大幅增加資本支出提出質疑。
張董事長據理力爭，向董事會仔細說明他的策略及計畫：他認為，科技發展到目前為止，尚無任何東西可以取代矽晶片的使用。這個觀點得到了董事會的信任及支持。張董事長的果敢遠見，證明了只要目標清楚、策略正確、執行落實，還是可以再創奇蹟。
嚴：治軍嚴明
張董事長治軍嚴明，人人皆知。首先就是他的記憶力十分驚人，他經常提及幾十年前的事情，不管是德州儀器（TI）時代或者是早期台積電的故事，對於時間、地點、場景、人物及當時對話的內容，都記得清清楚楚。
另外，董事長觀察一個人，有種非常獨特深入的直觀。他問問題或陳述一個事件時，用字非常精準，同時也希望你的回答是確實而精準的，你絕對不可能在他面前裝懂、矇混或顧左右而言他。
他對部屬的要求很高，批評一向都很直率，這樣的訓練久了，漸漸的，我們對自己更了解，也更堅強了。
張董很注重會議的效率，開會一定要守時，目的要很清楚，參與的人都要有貢獻，會議當中決定的事情，要有很清楚的記錄及跟催（follow-up）。
許多人都知道，台積電的副總每週都要寫週報給張董事長。週報最好不要超過1頁，內容包含和工作有關的重要事項，以及你想告訴他的事情。
張董事長自律甚嚴，工作、閱讀、生活起居、運動休閒，一切按部就班井然有序。做重大決策時如泰山，收集資訊、反覆思考判斷，務求每個決定都盡量想得深、想得遠。這樣的態度，也形塑了台積人做事嚴謹、實事求是的企業文化。
＊本文摘自時報出版《王道經營會計學》
《王道經營會計學》
作者：施振榮、劉順仁
出版社：時報出版
出版日期：2025/11/04
作者簡介
施振榮
宏碁集團創辦人、智榮基金會董事長，現為宏碁、南山人壽董事，並曾經長期擔任台積電董事。被譽為台灣科技創業教父、品牌先生，也是台灣第一代科技創業家，至今仍持續投入創業，為社會創造價值。
1976年以100萬元創立宏碁，開創全球品牌Acer。2004年底由宏碁集團退休，不過沒有從社會退休，持續善盡個人社會責任（PSR）。2006年獲美國《時代》雜誌選為六十週年「亞洲英雄」。長期關注台灣的永續發展與競爭力，積極倡議並實踐王道思維——「創造價值、利益平衡、永續經營」，希望引領台灣開創新未來。
劉順仁
長庚大學工商管理學系教授暨EMBA執行長。國立臺灣大學會計學系名譽教授。美國匹茲堡大學會計學博士，曾任教於美國馬里蘭大學商學院。
劉教授致力於將中華文化融入現代管理學中，以形成一個人文價值與績效實踐並重的完整管理體系，並以一系列著作闡述這個觀點。劉教授目前已出版著作（含繁體與簡體字版）有《管理就像一部好電影》（2006）、《決勝——在看不見的地方》（2008）、《勁爭》（2011）、《把一招練成絕招》（2015）、《財報就像一本兵法書》（2018）、《財報就像一本故事書》（2025，第四版）、《王道經營會計學》（2025）等專書。此外，劉教授正與宏碁集團創辦人施振榮先生合作，進行「王道經營會計學」理論、應用、個案的研發。
責任編輯：倪旻勤
核稿編輯：陳芊吟
